2012/5/1 16:37

一季度仍需警惕通脹壓力

今年部分月份CPI同比漲幅甚至可能突破6%

鑒于近期蔬菜等農產品價格的波動，今年1月份的整體物價仍有可能繼續走高。

巴黎百富勤分析師孟原認為，今年1-3月的物價漲幅都有可能超過去年的高點。與此同時，需要關注的一個問題是，目前的物價漲幅不僅是食品價格上升推動，非食品價格推動也日趨明顯。

統計數據顯示，繼2010年10月份非食品價格漲幅達到1.6%后，11、12月非食品價格漲幅分別達到1.9%、2.1%，漲幅出現擴大的趨勢。

連平認為，目前在商品供大于求的情況下，出現物價上升，則與勞動力成本上升推動有關。比如目前棉花等非食用農產品價格面臨上升的壓力。“勞動力成本上升，成為轉型新時期的特點，成為物價上漲的推動因素。”

據悉，盡管去年第四季度經濟同比增速接近10%，使得經濟環比略為加快，不過整體潛在經濟增長率與實際經濟增速差別不大，因此物價上漲并非為經濟加快導致。而是與成本推動型因素有關。

為此，研究機構建議下一步需要繼續加大緊縮的步伐，并警惕資產泡沫，防止國內流動性寬裕進而支撐物價繼續上升。

連平認為，由于農產品價格上漲勢頭強勁、勞動力與資源品價格上漲、國內流動性依然寬裕、美元持續貶值推動大宗商品價格上漲等多項因素的共同作用，今年上半年物價上漲壓力仍將較大，預計部分月份CPI同比漲幅甚至可能突破6%。而春節期間的物價將首當其沖。

連平預期，2011年將會有2-3次加息，每次25個基點，但是全年一年期基準存款利率可能只為3.5%，考慮到全年物價漲幅將在4.5%左右，存款實際負利率仍將存在。