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2013/4/23 22:22
陳靜
11日，停牌一日的貴州茅臺(202.97,0.66,0.33%)開盤報198.5元，微跌0.15%，但盤中走勢強勁，一度漲近4%。截至晚間收盤，貴州茅臺(600519.SH)上漲1.77%，收報202.31元。
而據公司昨日晚間最新公告，此舉實際上源于公司控股股東對其進行的增持。
公告中稱，其控股股東昨日在二級市場買入公司45.25萬股，按市場均價計算，耗資約為9000萬元。此外，公司還稱未來半年集團將繼續增持不超過1%股份。按200元計算，如果增持額度全部完成將耗資20億元之巨。集團力挺自身股價之意躍于紙上。
但市場是否買賬仍需觀察。
盡管公司出具了詳細的質檢報告，似乎有所準備且反應迅速，但仍被業內人士質疑信息不充分，塑化劑事件仍未明晰。而在其估值上，機構也給出了不同看法。
有意思的是，不論身處北方還是南方，不論任職券商還是基金，記者關于茅臺采訪的所有研究員、分析師等均明確表示不愿具名，部分甚至連供職機構名稱也不愿透露。
研究員質疑送檢產品“不具代表性”
塑化劑影響，截至12月11日，貴州茅臺股價從10月19日的253元下跌至202.31元，跌幅20.43%，且曾幾度跌破200元。
隨著貴州茅臺10日晚公告的“自證清白”，再加上集團公司近億元增持力挺，其股價也重回200元高位。
“(自檢)一定程度上減輕了公眾對貴州茅臺的疑慮，也提振了公司股價?！北狈侥橙淌称凤嬃闲袠I研究員對記者表示。
但貴州茅臺的自檢證明，被業內相關人士認為信息不夠充分。
在11日中午11點28分，水晶皇再度發博表示，他已向“香港食物安全中心”舉報上述事件，稱“我想茅臺自己發的公告也是證據之一”。
記者發現，貴州茅臺對塑化劑風波似乎早有準備，上述送檢樣本生產日期在今年下半年7月至11月之間，送樣(或檢測機構收樣)日期最早的為7月，最晚的為12月初。
南方某券商研究員直接表示，對茅臺10日晚的公告選擇“不置評論”、“不作保證”。他提出質疑：茅臺只是選擇了部分產品拿去部門機構進行檢測，自選產品具不具有代表性？結果是否真實可靠？如果將2011年前生產的產品拿去送檢，結果會不會一樣呢？
他一再強調，對公告本身沒有非議，但結果是否可靠仍需懷疑。
貴州茅臺內部人士對此則有明確表態。
貴州茅臺旗下某酒廠的高層對記者表示，貴州茅臺將針對塑化劑事件在近期召開新聞發布會。他告訴記者，公司的產品是符合衛生部標準的，一切以公告披露為準。而當記者問到“您的意思是茅臺的所有產品都是合格的嗎”時，他表示：“送檢的產品是合格的”。
部分機構大幅下調估值
貴州茅臺“國酒”頭銜之外，還是基金第一重倉股。據天相投顧對基金三季報的統計，三季度共有237只主動型偏股基金重倉持有貴州茅臺，比今年中期的199只大幅增加38只。這些基金合計重倉持有貴州茅臺達1.26億股，三季末重倉市值高達310億元。
記者通過查閱研報和采訪各機構人士發現，盡管多家機構都對茅臺維持“買入”評級，但在對其目標價的估值上呈現出較大差異。
最為夸張的是中信證券(10.91,0.12,1.11%)。今年7月5日，貴州茅臺股價曾一度上升至259.9元，創歷史新高，隨后7月7日，中信證券研究員黃巍將其目標價調高至350元，高出12月11日收盤價73%。
黃巍在接通記者電話后表示對最新估值的調節不便透露，“最近會發布研報?！?/P>
而另一家10月對茅臺酒估值為300元以上的券商人士告訴記者，他們已經調低對茅臺的估值，改為259元，理由是基于現在市場對其估值水平的不斷下移。
亦有機構按兵不動。
上述北方某券商研究員表示，對茅臺估值暫不作調整，她表示，從估值的角度來看，還是有一定的反彈空間。雖然塑化劑一次性的沖擊可能會對股價產生影響，但是這一事件到底影響如何還要待明年一季度才會比較明朗。
北京某券商人士對貴州茅臺的目標價也給到了308元，原因是貴州茅臺受塑化劑影響在11月和12月初的股價中已經有所反映，可以說這種影響已經近乎結束。
一位熟悉食品飲料行業的基金人士告訴記者，雖然對貴州茅臺中長期看好，但是短期內貴州茅臺最好采取回購股份的措施來拯救股價、提振人心。
這也正是茅臺目前所采取的方式。
原文地址：http://finance.sina.com.cn/stock/s/20121212/022213971638.shtml
