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2013/4/23 22:21
中國網12月5日訊 日前，有網友自購茅臺酒送檢以查塑化劑是否超標，雖然檢測結果幾天后才能出來，但當日(12月3日)白酒板塊聞風下跌，貴州茅臺(189.18,-7.77,-3.95%)股價重挫7.32%市值一日蒸發133億。在國內酒企頻遭塑化劑、逃稅門困擾的背景下，茅臺集團全資子公司——貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司(下稱“習酒公司”)赴港上市的日子卻漸行漸近。
在上半年就有消息稱，習酒公司被要求今年年內必須完成在香港上市，以幫助集團實現2015年銷售收入達800億元的目標。隨后，在今年9月舉行的習酒60周年紀念大會上，茅臺集團董事長袁仁國明確表示，習酒將于2013年2月在香港登陸H股。
如今，距離習酒公司計劃中的上市日期僅剩3個月，除了白酒行業整體籠罩的陰霾之外，其與關聯公司貴州茅臺之間的同業競爭質疑仍未獲權威部門的說法，近期還因過度營銷炒作招致詬病，這些都有可能成為其上市路的牽絆。
習酒加速布局醬香型白酒 引同業競爭擔憂
習酒公司始建于1952年，前身為貴州省習水酒廠、貴州習酒總公司，1998年被茅臺集團收購，現為茅臺集團的全資子公司。習酒公司位于貴州習水縣習酒鎮，距茅臺酒廠僅50公里。
在習酒60周年紀念大會上，茅臺集團董事長袁仁國表示，自1998年貴州重整黔酒戰略后，習酒較之前實現了60%的增長，習酒將在今年實現30億元目標的基礎上，實現明年計劃的50億元目標。
數據顯示，2010年習酒公司實現銷售收入10億元；2011年銷售額達17億元，同比增長70%；2012年上半年，公司銷售收入已完成去年全年數據，繼續保持高增長，且省內外市場全面發力，省內市場習銷售業績突破10億元，省外市場突破億元的已達7個。
雖然習酒公司業績增幅可觀，但是跟貴州茅臺的“同業競爭”卻是其在A股上市的障礙。
習酒公司跟A股上市公司貴州茅臺同屬茅臺集團控股子公司，目前習酒的業務已經轉向回歸醬香型白酒，而貴州茅臺生產的正是醬香型白酒。按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》規定，“發行人的業務應當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易”。而且，證監會對以白酒為主業的企業上市審批比較嚴格，白酒企業在A股上市難度頗大。
正因為如此，有評論認為，習酒公司不得不舍近求遠，到香港上市融資。也有分析認為，即使是在在H股上市，也肯定要經過國內監管部門的審批，到時候監管部門還是會審查同業競爭問題。
不過，也有專家分析稱，習酒公司能否成功上市，要看監管層對于同業競爭執行規則的容忍度，如果監管層嚴格執法，習酒上市可能不會很順利，反之，則有上市的可能。
實際上，早在 2001年貴州茅臺上市時，為了避免同業競爭，習酒公司的醬香酒生產經營性資產就已被貴州茅臺用募集資金收購。但此后習酒公司并未完全停止醬香型的生產，而且近年來，習酒公司的中端醬香酒生產能力越來越強，其生產的窖藏1988、金質習酒等產品對貴州茅臺的中端產品構成了直接競爭和威脅，尤其是其2011年初高調推出的窖藏系列發展迅速，截至當年年底已實現銷售超過5億元。
按照習酒公司制訂的“十二五”發展規劃：到2015年達到醬香半成品酒10000噸以上規模，濃香及其它香型半成品酒12000噸規模，屆時醬香型酒的占比達到近半。
如果此次習酒公司上市成功，公司的發展勢必會提速，這無疑給貴州茅臺增加了一個實力雄厚的競爭對手。但有業內人士認為，貴州茅臺的醬香型白酒主要以高端定位為主，王子酒、迎賓酒等中低價位酒發展狀況一般，習酒以中端為主要消費群，可彌補茅臺在中端產品的不足，并不與茅臺酒形成同業競爭。
18%銷售收入投央視廣告 被指難借短期營銷炒作上位
此前，習酒長期作為一個區域品牌存在，隨著上市的步伐臨近，習酒公司開始大手筆投放廣告，被業界認為是市場營銷做過了頭。
2012年，習酒公司砸下3億元重金再度獲得在央視廣告黃金資源，中標額位列第6名，在酒類企業中僅次于茅臺和西鳳。其實，在2011年，習酒公司就曾以3.03億元在央視購得黃金時段的廣告資源。
習酒公司2011年全年銷售收入為17億元，僅其在央視投放的廣告費一項的銷售占比就達到17.82%。相比之下，貴州茅臺同年銷售收入為184億元，其包括廣告費在內的銷售費用也僅為7.2億元，占比3.91%。由此可見，習酒公司的營銷力度之猛。
在獲得央視廣告黃金資源之后，習酒公司又密集布局“十八大”營銷。在“十八大”前夕，習酒廣告就已悄無聲息的布滿各大主流新聞網站，網絡營銷力度空前。11月8日當日，習酒還在《環球時報》等紙媒發布了整版廣告。
不過，在日前結束的央視2013年黃金資源廣告招標競購大會上，從中標額度上看，前四名分別為茅臺、劍南春、五糧液(24.25,-0.41,-1.66%)、西鳳酒，并未見習酒的身影。
分析認為，習酒這兩年銷售快速增長得益于招商的成功，如果想通過短期的概念營銷而實現上位，顯然難度非常大。要能像洋河一樣在市場上到處看到，恐怕還需兩三年時間。
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