2012/5/1 15:59

正當茅臺漲價被炒得沸沸揚揚之際，有著“藥中茅臺”之稱的阿膠也開始萌動——東阿阿膠（000423.SZ）開始大幅漲價。

2011年1月6日，東阿阿膠發布公告稱，公司決定自1月7日阿膠塊產品出廠價上調幅度不超過60%。這是東阿阿膠有史以來漲價幅度最為劇烈的一次。2010年東阿阿膠經過連續四次提價，漲幅已高達52.4%，至此阿膠價格短短一年內已翻一倍有余。

對此，東阿阿膠給出的解釋是，主要原料驢皮資源日趨緊張，收購價格不斷上漲。但業界人士卻質疑，原料上漲遠遠不足以使得阿膠價格成倍飆升。

阿膠貴族化

“東阿阿膠提價的基礎是因為客戶群和銷售終端正在發生轉移。”對于阿膠價格大幅飆升，東阿阿膠總經理秦玉峰表示，阿膠銷售對象正從原來廣大農村中年婦女轉移到城市白領身上，銷售終端也從農村轉向城市。高端消費群體成為推動東阿阿膠價值回歸的決定性力量。

東阿阿膠是全國最大的阿膠生產企業，資料顯示，其阿膠年產量、出口量占據全國的75%和95%以上。近三年的出廠價幾乎翻了一倍，六年內貴了近五倍。 2009年底，阿膠塊的出廠價約為393元/公斤，而去年調價四次后，阿膠塊價格提高至599元/公斤。如果再加上2011年1月7日這次的提價，阿膠塊價格又將翻番，每公斤出廠價約954元。

一直以來，阿膠價格都受到政府最高限價的約束。發改委規定阿膠售價的上限為806元/公斤。然而，從2010年12月28日起，阿膠塊不再納入政府定價范圍，企業可以自主定價，東阿阿膠提價也隨即而來。

由于聽聞阿膠漲價，1月6日部分城市的藥店門口開始聚集起購買長隊。更有傳言稱，部分經銷商已開始大量囤貨。

在不斷大幅提價下，2010年前三季度，東阿阿膠凈利潤同比大增74%。雖然在1月6日公告中，東阿阿膠表示，“公司將進一步加大毛驢養殖業的發展，涵養上游，保證原料供應，努力降低成本”。但讓人費解的是，2010年東阿阿膠現金流充裕的基礎上，卻拿出3億元購買了華夏銀行的理財產品。

盡管阿膠價格一路高漲，但在秦玉峰看來，阿膠的價值仍然沒有充分體現。他曾在多個場合拿阿膠與蟲草做比較。按其提供的數據，從1985-2009年，阿膠價格上漲12倍，蟲草價格上漲120倍，而城鎮居民家庭人均可支配收入上漲23倍。秦玉峰認為，阿膠產品近年一直供不應求，旺季斷貨成為常態，結論只有一個，就是消費者認同這個價格，認同這個價格所代表的價值。

原料是瓶頸？

根據公告，此次阿膠提價是因為，國內毛驢的存欄量逐年下降，阿膠的主要原料驢皮資源日趨緊張收購價上漲。東阿阿膠給出了一組數據，阿膠市場需求每年增速30%，但我國驢的存欄量卻以每年3.5%的速度遞減。

沒有原料，阿膠生產自然成為無米之炊。

秦玉峰介紹道，為了解決上游原料來源瓶頸，從2002年開始，東阿阿膠即開始實施“以肉謀皮”的曲線路徑，但這一策略因驢肉價過低而未能達到預期效果。 2007年至今，東阿阿膠幾乎每年都因缺少驢皮為由停產。無奈之下，東阿阿膠先后投資2億元建立13個養驢基地，并制定了2010年養驢百萬的計劃。可時至今日，百萬養驢計劃無功而返。

作為上市公司，東阿阿膠號稱掌握全國90%的驢皮資源，自有基地養驢數量究竟是多少，每年可為企業提供多少驢皮，卻始終是個謎。

本屬同源、且位居行業第二的山東福膠集團總經理楊福安曾對上述數據提出過質疑。他表示，驢的天性決定了不宜于大規模的群養，即使與農戶簽訂收購協議，仍然無法制約農戶轉賣他人。驢皮流通一般是三級收購體系，即經紀人從各地屠宰廠收購后，賣向幾個大的驢皮集散地再銷售企業。他表示，始終不明白，掌握全國90% 的驢皮資源是如何計算得來的。

對于東阿阿膠給出的驢皮資金日趨緊張的解釋，楊福安也不認同，“目前國內驢數量不是減少而是持續增長。”楊福安稱，驢皮價格占阿膠總成本的50%左右，以福膠集團為例，阿膠價格上漲三成即可消化原料成本上漲所帶來的壓力。